23 апреля 2020, 8:32

Заметки на полях. Результаты аукционов подтвердили ожидания инвесторов

На аукционах 22 апреля инвесторам были предложены два среднесрочных выпуска: ОФЗ-ПД 26229 и ОФЗ-ПК 24021 в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.

На аукционах 22 апреля инвесторам были предложены два среднесрочных выпуска: ОФЗ-ПД 26229 и ОФЗ-ПК 24021 в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26229 спрос составил около 141,246 млрд руб., что составило около 64% от объема доступных к размещению остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 87 заявок или 61,4% от объема спроса, Минфин РФ разместил облигации в объеме 86 666,766 млн руб. по номинальной стоимости (около 39% от объема доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 105,720% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 105,8485% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 6,01% и 5,99% годовых. На вторичных торгах накануне рынок закрывался по цене 105,648% от номинала, а сделки проходили в среднем по цене 105,486% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,03% и 6,06% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «дисконтом» по средневзвешенной доходности в размере 7 б.п. (5 б.п. по доходности отсечения).

Второй аукцион по размещению ОФЗ-ПК 24021 был признан Минфином РФ несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

Накануне сегодняшних аукционов конъюнктура долгового рынка была неблагоприятной – рост ставок составил в пределах 10-20 б.п. на фоне очередного падения цен на нефть и ослабления рубля в начале недели. Правда, нельзя не отметить, в предыдущие два дня снижение доходности существенно ускорилось до 45 б.п. в среднем по рынку и до 50-60 б.п. по отдельным среднесрочным бумагам. Это произошло после пресс-конференции главы Банка России, по итогам которой у инвесторов появились основания ожидать смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки Банком России на ближайшем заседании. Тем не менее, высокая волатильность не оказала существенного влияния на настроения инвесторов, о чем свидетельствуют результаты сегодняшних аукционов и большая часть отыгранного сегодня падения цен накануне. Такого высокого первоначального спроса и объема размещения не наблюдалось с февраля т.г. При этом средневзвешенная доходность ОФЗ среднесрочного выпуска ОФЗ-ПД сложилась на 7 б.п. ниже уровня вторичного рынка, практически повторив результат трехмесячной давности. Отказ от размещения ОФЗ-ПК вероятно было связан с низким уровнем цен, выставляемых в заявках инвесторами в ожидании снижения ключевой ставки, которое автоматически привело бы к снижению ставок на денежном рынке, к одному из индикаторов которого (RUONIA) привязан купонный доход по облигациям с переменным купоном.

Другие новости
22 мая 2020
ИТОГИ ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИИ ЭЛЬВИРЫ НАБИУЛИНОЙ
30 апреля 2020
Заметки на полях. Рекордные размещения повторили результаты годовой давности
27 апреля 2020
ИТОГИ ЗАСЕДАНИЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ БАНКА РОССИИ
23 апреля 2020
Заметки на полях. Результаты аукционов подтвердили ожидания инвесторов
На аукционах 22 апреля инвесторам были предложены два среднесрочных выпуска: ОФЗ-ПД 26229 и ОФЗ-ПК 24021 в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.
Все новости